中信证券收购广州证券进展:证监会6500字问定位估值

中信证券收购广州证券新进展!中国证监会对广州证券未来定位,估值和主营业务的6500字反馈意见越多越详细,

张婷婷经纪中国

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中信证券在收购广州证券方面取得新进展。

13页文件,14个问题,超过6500字的反馈,中国证监会要求中信证券对收购广州证券做出额外披露,涉及公司的业务,组织,人员和市场环境。如果没有发生事故,公众将在30个工作日内看到中信证券对此反馈的详细答复。

24日晚,中信证券披露《证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》,通知称监管部门已审核相关行政许可申请材料。根据并购和重组审核工作流程,收购正式进入监管审核的第四阶段,随后是反馈,并购和会议。

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一位大型券商非银行首席分析师告诉记者,14个反馈问题都是有关此次收购的监管调查。在上海证券交易所年初收购的查询函中,信息披露情况不同。中国证监会的反馈意见侧重于信息的合规性,因此涉及的问题更加详细和全面。

今年,广州证券已经废除了大量的分支机构,许多投资银行员工以“交流与学习”的名义去了中信证券。根据证监局发布的信息,广州期货和金鹰基金申请变更5%或以上股东的申请材料已提交中国证监会审核。

14个反馈问题涵盖了内容的五个方面

根据中信证券的公告,23日,中国证监会就收购广州证券,广州证券的未来定位以及资产剥离,公司经纪,投资银行,自营,资产管理,信贷等方面发布了14条评论反馈和其他业务部门。有关收购表现及估值的分析反馈。

九州证券副总经理陈美兴告诉记者,中国证监会的反馈意见涉及公司的业务,组织,人员和市场环境,是严格执行新的信息披露规定的具体体现。

陈美兴认为,这些反馈可归纳为五个方面:

首先,要求在交易完成后进一步披露上市公司的发展战略和业务模式,以及上市公司的整合计划和中小投资者关注的问题。

第二是要求披露需要批准的内容和可能的时间限制。

第三是披露基础公司经纪,投资银行,自营,资产管理,信贷业务,回购转售和销售回购的五大业务运营及影响因素。

第四是对目标公司资产负债表中的很大一部分以及收入和成本的两种资产作出具体的披露要求。

第五,需要解释和披露目标公司的估值方法。

1.关于广州证券的未来定位。

中信证券此前披露,广州证券将定位于特定地区经营特定业务子公司,并打算在广东省(不包括深圳),广西壮族自治区,海南省,云南省和贵州省开展业务。

监管要求要求中信证券披露,本次交易完成后,中信证券未来的业务发展战略和业务管理模式是否会对广州证券现有业务,投资银行业务的规模,模式和方向产生重大影响。资产管理;并进一步补充披露,交易在业务,资产,财务,人事,机构等方面的整合计划,整合风险和相应的管理控制措施。此外,中信证券没有为此次收购设定履约承诺,必须补充对公司少数股东权益的影响。

2.关于广州证券资产的剥离情况。

该交易基于广州证券的剥离。中信证券应补充披露,广州证券资产剥离的进展情况以及相关股东资格和股东变更的批准,预计将存在无法按期完成的法律障碍或风险。

3,广州证券经纪业务的表现以及本次交易对华南中信证券经纪业务的影响。

2017年,2018年和2019年第一季度,广州证券经纪业务收入占比分别为29.00%,30.57%和54.16%;同期,广州证券证券经纪佣金率为479万,3.67亿。而且每千人2.82。

中国证监会要求中信证券补充广州证券经纪业务区域分布的披露,各地区的竞争情况,发展趋势以及佣金率持续下降的原因。中信证券还需要结合其在华南地区的证券经纪业务的发展,以补充披露交易对华南地区公司证券经纪业务的影响。

4.关于广州证券的投资银行业务。

上述报告期内,广州证券投资银行的净收入同比下降,其中三个违约为主承销债券并处于诉讼中。

监管要求要求中信证券披露广州证券投资银行业务的收入确认原则是否符合“企业会计准则”的有关规定,并披露承销方法面临的风险及相应的风险控制措施。此外,监管要求要求中信证券进一步披露广州证券投资银行业务的主要客户名称,收入和金额,并补充披露客户稳定性对投资银行业务的影响。

5.关于广州证券自身业务。

报告期内,广州证券自营业务收入占比分别为21.73%,45.64%和58.39%,各类金融产品收益率均出现较大波动。

监管要求要求中信证券披露广州证券各类自营业务的主要交易方式,金额和回报率的相关信息,以及自营业务的比例。相关资产与净资本比率以及同行业的可比公司。具体细节,如合理性和预期的未来趋势。

6.关于广州证券资产管理业务。

监管要求要求中信证券披露过去两年广州证券资产管理公司净收入下降的原因和合理性。某些产品违约或减值的原因和合理性影响了广州证券的可持续盈利能力。证券是否有计划用自有资金购买集体计划,如果有需要披露是否足够的减值准备。

7.关于广州证券信贷业务。

结合广州证券资产负债率水平,资产负债结构和结构,具体构成,各业务的具体特点,补充具体内部控制措施的披露和相关资产的实施。偿付能力,流动性水平资产和负债匹配等;披露保证金融资和证券借贷以及股权质押式回购业务相关资产规模监测和调整机制的具体内容和实施情况。

8.要求中信证券补充披露广州证券金融资产分类的依据和实施情况。

它披露了各类金融资产的综合收益率,并与同行业比较,披露了投资收益,公允价值变动净损益,其他综合收益等,以及确认的依据和依据。

9.关于广州证券的估值。

中国证券监督管理委员会的反馈表明,当越秀金银收购广州证券的少数股权时,相关资产的100%权益价值为191.19亿元,交易金额为134.6亿元。 2017年,2018年和今年第一季度,广州证券的净利润分别为1.7亿元,6.21亿元和2400万元。报告期后,标的资产估值比公司股价高出28.18%。

中国证监会要求中信证券进一步补充相关资产的披露。交易估值与先前股权转让估值之间的差异较大,以及交易价格是否反映广州证券市场的价值。并使用该市场交易披露市场评估的原因和合理性。

监管审核反馈侧重于合规性

早在今年年初,中信证券收到了上海证券交易所的收购询价函,要求说明公司收购广州证券的交易目的,随后整合交易及对上市的影响公司及其他事项需要进一步解释和补充披露。

中国证监会的反馈意见显然更加详细和全面。一位大型券商非银行首席分析师告诉记者,14个反馈问题都是关于收购的正常询问。在上海证券交易所年初收购的查询函中,信息披露情况不同。中国证监会的反馈意见侧重于信息的合规性,因此涉及的问题更加详细和全面。

记者在中国证监会官方网站上看到,中信证券于5月30日提交了发行股票购买资产的申请。经过更正后,中国证监会于7月5日接受了该申请。

根据中国证监会并购重组审核工作流程,包括接收,整改,接受,反馈,反馈和回复,并购重组委员会会议和结论七个主要环节。目前,中信证券已发行第四轮收购广州证券股份。中国证监会要求中信证券在30个工作日内回复反馈意见。

广州证券大量废除销售部门,投资银行员工前往中信工作

去年12月25日,中信证券发布了并购计划,并计划发行股票,购买广州证券100%股份,震撼整个行业。

相关收购计划的细节逐步披露。中信证券对越秀金银的财务控制及其一致行动进行限制,并以134.6亿元的价格收购广州期货和金鹰基金剥离后的广州证券100%的股权;交易完成后,越秀金银及其一致行动人金康有限公司共持有中信证券6.14%股权,成为中信证券第二大股东。

虽然该法规的正式批准尚未出台,但双方的业务整合实际上已经悄然开始。今年以来,广州证券已开设全国取消分支机构。截至上月底,广州证券预计将取消19个分支机构,涉及17个省市。但是,由于当地证券监管局披露信息限制,实际撤销的数量可能更多。

记者还了解到,广州证券投资银行的员工已经去了中信证券。其中,广州证券前投资银行行长助理兼投资银行部总经理王继东已进入中信证券。

“大多数投资银行员工以中信证券的名义交换学习,而劳资关系仍在广州证券。”一位相关人士告诉记者。

中信证券此前曾表示,除证券经纪业务外,广州证券的其他人员及业务将统一纳入中信证券相应业务线,以进行统一管理。未来,广州证券将逐步被要求在业务标准和管理模式方面与中信证券保持协调或统一。

预先剥离的资产已提交监管审查

值得一提的是,在此之前,中信证券在计划中披露该交易的前提是剥离广州证券。如果广州证券资产出售交易未经监管部门批准或批准,则该交易将不予执行。

今年3月初,越秀金银发布了广州证券资产评估报告,将广州期货99.03%股权和金鹰基金24.01%股权转让给公司。剥离资产总值12.64亿元。

根据证监局发布的信息,今年5月31日,中国证监会接受了广州期货5%及以上股东变更申请材料,并于6月10日对材料进行了修改; 6月3日,金鹰基金将其持股比例改变了5%以上。实际控制器申请被接受,材料在11日得到纠正。

常富强