股市定向放水:转融资费率下调 券商迎加配良机

?

股市定向出水经纪人欢迎匹配机会

降低证券借贷交易成本对稳定A股市场具有积极意义,有利于提高包括经纪人在内的市场机构的积极性,增强市场活动。

证券公司在过去7年中第8次降低转换融资利率。自8月8日以来,转换融资利率的总体降幅为80 BP(基点)。市场认为这有利于降低证券公司的融资成本并满足A股投资者的需求。融资需求接近将水引向股市。

分析师认为,降息,券商板块迎来积极情绪,有望提升券商业绩。市场活动将增加,经纪利润可能会增加。

转移融资利率降低

近日,中国证券金融有限公司(简称“证书”)宣布,自2019年8月8日起,融资总体降幅达到80BP。其中:182天的费率从4.3%降至3.5%,91天的费率从4.6%降至3.8%,28天的费率从4.7%降至3.9%,14天和7天的费率。从4.8%降至4%。

证券公司是证券公司开展保证金融资和证券借贷业务的重要资金来源之一。它通过证券公司的融资业务为资本市场提供流动性支持,以满足投资者的融资需求。

根据数据,2012年8月30日,公司正式启动转让融资业务试点业务,首先处理转让融资业务。转移融资业务是转移到融资业务的一部分,这意味着证券公司将自己或合法募集的资金借给证券公司进行融资业务。

证券公司表示,转移融资利率的下调是基于资本市场利率水平的调整,有利于降低证券公司的融资成本,促进合规资金参与市场投资,保持中国资本市场的稳定健康发展。

从近两年再融资交易市场来看,再融资交易余额自2018年4月以来一直呈持续下行趋势,从8月7日的最高点1022亿元增加到197亿元,下降幅度更大超过80%。

从历史上看,转移融资利率已经降低,这对整体市场趋势有一定的改善作用。

数据显示,证券公司在2014年8月15日和2016年3月21日两次降低了转移融资利率。在降息当天,上证综合指数分别上涨0.91%和2.15%。此后,上证综合指数分别上涨5.69%和0.59%。调整后,上证综合指数上涨79.71%。 10.37%。

提升盘子的情绪

证券公司宣布第二天(8月8日)降息,经纪股早盘上涨,风券经纪指数收涨1.36%,并且该行业90%以上的券商股票上涨。其中,光大证券,东兴证券和中信证券均领涨,涨幅均超过2%。

国信证券的非银行研究报告评论称,短期内,融资利率的下调将对证券业有利。一方面,市场可以提振,交易活动得到改善,行业直接受益;另一方面,该政策向市场发出了积极信号,这有助于改善市场的整体流动性。对于流动性紧张的中小经纪商来说,这将有助于降低融资成本,增加信贷业务规模。

川财证券还指出,转让融资交易的余额处于低位,而预期利率的下降将改善经纪业绩。经纪人可以较低的利率从证券公司获得资金。一方面,他们的资本成本降低,另一方面,融资余额可能会改善,经纪业务表现有望增加。

中国市场协会金融学术成员,东北证券研究部主任傅立春告诉记者,证券公司是转让的重要组成部分,而率决定了两者的交易成本。降低证券借贷交易成本对稳定A股市场具有积极意义,有利于提高包括经纪人在内的市场机构的积极性,增强市场活动。同时,它将有助于完善科技委员会和证券借贷机制,避免单边科技城的出现。市场活动将增加,经纪利润可能会增加。

有限的利润贡献

从证券公司借钱是经纪人筹集资金的重要渠道之一。目前,国内经纪债务渠道包括同业拆借,回购回购,转让融资,短期融资券,公司债,次级债等。

华南地区的一位非银行分析师告诉《国际金融报》记者:“该公司已将利率降至3.5%,预计仍不会成为经纪融资的优先渠道。从融资成本的角度来看,价格/业绩比率不是很高。经纪商仍然可以选择一些更好的方式,例如发行短期融资券来融资。“

与融资转移相比,短期融资问题似乎更具“成本效益”。根据国信证券的数据,2018年和2019年上半年经纪商的平均利率分别为3.70%和2.96%,期限一般为3个月。

目前,由于两家金融机构的余额下降和经纪短期融资工具的下降趋势,转移融资余额相对较低。数据显示,截至8月7日,证券公司期末融资余额约为259.36亿元。

据机构人士透露,经纪人在做融资业务时经常使用自有资金,而大型经纪人资金相对充裕,而且目前市场疲软,融资需求不强,所以这个好消息的程度。有限。

“融资利率的调整对板块利润的贡献有限。”国信证券非银行集团认为,融资利率下调或对基本面的影响有限:一方面,市场需求尚未爆发,保证金交易余额仍然较低;另一方面,由于目前证券公司的三个月短期融资成本约为3%,而自6月22日以来,共有9家证券公司已经批准。调整短期融资的最高还款余额。

傅立春告诉记者:“考虑到调整基数较低,影响有限,更有可能对信心等情绪层面产生积极影响。”

水龙头欢迎并匹配好机会

许多非银行证券公司已经证明,证券公司有很好的机会利用头部布局。

7月份,证券业务业绩同比有所改善。天丰证券非银行研究显示,1 - 7月上市证券公司累计净利润较去年同期增长37%,且表现符合预期。领先的证券业务表现稳定,中小证券公司由于基数较低和投资业绩改善,整体业绩灵活性较大,行业差异化显而易见。

安信证券的非银行团队认为,中国经济具有强大的弹性,相对宽松的流动性和持续的政策力量。调整后,A股预计仍将在第三季度上涨。证券交易股票可以作为A股的“看涨期权”分配上涨。

该团队表示,从中长期来看,资本市场改革的红利受到高度重视,这将成为证券公司新一轮盈利能力提升的核心驱动因素。供给侧改革下的分类评级和分类监管将加强优胜劣汰证券公司的生存。

政策红利已成为板块的重要推动力。华泰证券认为,证券业务部门仍处于良性政策周期。政治局会议强调推动金融供给侧改革,坚持科技创新方向,未来配套政策仍有望引导行业稳定向上。科创板将开放市场,引导市场化改革的深化,同时,将迫使证券公司开始对其业务模式进行高层次的转型。长期看好市场改革分红行业前景。

投资布局机会即将来临。民生证券表示,由于外部因素的波动,经纪行业的PB(P/B比率)已经调整回1.5倍,2016 - 2017年的空间明显为1.8倍。在杠杆率上升和资本增加的趋势下,预计总经纪人将在年内显着提高其净资产收益率(净资产收益率)。建议抓住经纪披露期左侧的机会。

新浪声明:此消息转载自新浪合作媒体,新浪网发布此文章的目的是传递更多信息,并不代表同意其观点或确认其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上运营,风险自负。

主编:陈有然SF104