季节性规律暗示9月黄金将大放异彩

受美联储首次降息,全球不确定性增加以及美国债券收益率曲线深化等因素影响,8月黄金大幅上涨,突破了1400和1500的壁垒。

期待9月,黄金能否站上1600美元大关?

就季节性表现而言,九月对黄金有利。回顾历史,自1976年黄金开始在美国自由交易之后,9月黄金的平均回报率为2.58%。相比之下,其余11个月的平均回报率为0.41%,相差2.17个百分点。

当然,正如统计学家会提醒我们的那样,单凭模型的统计记录的强度并不是打赌它的理由。您需要将这个强大的记录与合理的解释相结合,以解释为什么这种模式应该存在。

至于9月黄金的强烈偏见,似乎有这样的解释。事实上,根据西澳大利亚大学会计与金融学教授Dirk Baur的研究,有三个原因:

首先,投资者对套期保值的预期:股市的“万圣节效应”

二,印度婚礼季节对黄金首饰的需求,

第三,投资者对股市的负面情绪,因为白天较短。

Baur的第一个解释相对简单,但另外两个需要更多解释。印度的黄金购买主要集中在排灯节前几周,因为印度的婚礼季节紧随其后,黄金首饰通常作为礼物赠送。节日的日期取决于月球周期,发生在10月中旬到11月中旬之间。

今年的排灯节将于10月27日开始,随着排灯节的临近,购买黄金首饰的印度人数量可能会增加。

早期的研究表明,股票市场可能会受到日照时数减少的影响。约克大学的Mark Kamstra,多伦多大学的Lisa Kramer和不列颠哥伦比亚大学的Maurice Levi发布了一项名为《冬季抑郁:一个令人悲伤的股市周期》的研究(Winter Blues: A SAD Stock Market Cycle)。研究表明,全球股票市场回报“与秋冬季节的日照时数显着相关”,并将其归因于“季节性情绪障碍”。然而,无论如何,9月份的黄金价格上涨是基于历史平均水平,9月黄金价格并不总是上涨。所以不能保证。特别值得强调的是,在过去的两个9月份,金价已经下跌,分别在2018年和2017年下跌1.3%和2.2%。

此外,9月份,各大央行决定大幅支付,预计欧洲央行将再次降息加息,并可能启动量化宽松政策;加拿大央行可能会在9月份的会议上将老鹰的鸽子变成鸽子。为10月降息奠定基础;如果英国没有同意离开欧盟,英格兰银行将难以避免宽松政策。这意味着几乎所有主流央行都会加入降息行列。在这种背景下,资金将流向贵金属以实现储值,而且更多的黄金是大势所趋。

(编辑:DF120)