长安汽车:Q2大幅减亏,长安福特迈入新品周期

公司发布2019年半年度报告,实现营业收入298.76亿元,同比下降16.18%,母公司净利润22.40亿元,同比下降239.17%。

事项评论Q2大幅减少亏损,毛利率大幅提升。第二季度实现营业收入138.68亿元,同比下降11.29%,家庭净利润为-14.4亿元,同比下降165.97%,但与第一季度亏损29.6亿元相比出现重大亏损。上半年,公司毛利率为8.22%,同比下降5.89%,其中第二季度毛利率为11.92%,同比下降4.88%,季度为6.90%。 25美分硬币。毛利率显着改善。

汽车销量有所改善。长安在重庆的增长率转为正增长。长安福特的跌幅已经收窄。该公司上半年的销量大幅下降。累计销量为825,200辆,同比下降31.65%,其中包括重庆长安,河北长安,合肥长安,长安福特。长安马自达和江铃控股分别下跌24.73%,40.59%,12.63%,66.99%,32.22%和22.98%。目前,该公司的销售情况有所改善。自6月以来,重庆长安的销售增长转为正面。 6月和7月,销量分别为54万台和44,900台,同比增长14.6%和24.3%;

长安福特7月销量同比下降24.5%,比上半年累计销量66.99%窄。长安马自达7月份的增长率转为正增长,实现销量110,600辆,同比增长18.2%。

自主品牌新车型相继上市,长安福特也步入新产品周期,加快新产品推出。自主品牌方面,上半年公司推出了CS85Coupe、新CS15、新CS95、科尚、一汽东ET、凯城F70等新车型。对于长安福特,福特汽车推出了“福特中国产品330计划”。该公司计划在未来三年内在中国市场推出30多款新车型。产品覆盖福特和林肯,其中10多个是新能源车型。

预计公司2019年至2021年投资方案分别为0.07元、0.65元、0.95元。相应的pe为113倍、12倍和9倍。最初的评级是“超重”评级。

这种风险表明汽车销售不如预期。

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